Este no será un artículo sino que será un informe que se actualizara
cada trimestre (Trimestre a evaluar: Julio-Septiembre 2014) cuando la
Superfinanciera publique las tasas máximas permitidas (tasa de usura) a los establecimientos
crediticios bajo su vigilancia para las diferentes clases de créditos en el
país.
Análisis:
Actualmente
la tasa de usura (Ver Grafica: Línea azul) para los créditos de consumo y
ordinario se encuentra en el 29,00%ea, presentando una disminución de tan sólo 45pb
con respecto al trimestre inmediatamente anterior, de esta manera la tasa
periódica mensual (MV) pasa del 2.174%MV al 2.145%MV. Sin embargo, miremos las
condiciones actuales de algunos indicadores de la economía para evaluar lo que
algunos medios de comunicación siguen llamado “Aproveche las tasas actuales
porque el crédito estará más barato”.
Si bien es
cierto que la tasa de usura viene disminuyendo desde Octubre del 2012
(31,34%ea), no lo ha hecho en el mismo ritmo que lo hizo desde Agosto del 2008
(32,88%ea) donde logro su tasa máxima para el periodo que estamos evaluando. Si
miramos la diferencia entre la tasa de usura y la tasa Repo (Ver Grafica: Línea
roja) establecida por el Banco de la Republica en Diciembre de 2010 existiría
un spread entre tasas del 18,32% y el IPC (Ver Grafica: Línea verde) anualizado
se encontraba en el 3,17%. En la actualidad con un IPC analizado se ubica en el
2,93% y la tasa Repo del Banco de la Republica en el 4,00% -ambas tasas
ubicadas en zonas muy cercanas a las obtenidas en Diciembre del 2010 (REPO
3.00% e IPC 3.17%)-, el spread entre la tasa de referencia que establece el
Banco de la Republica y la tasa de usura se encuentra en un amplio 25,00%
frente al 18.32% que mostro en el cierre del 2010. Así que considerar que los créditos hoy están más
baratos, sólo por el simple hecho de haber disminuido 234pb (-2,34% es la
diferencia entre la tasa de usura en el trimestre Octubre-Diciembre del 2012 y
la tasa de usura para el trimestre actual) es una completa imprecisión si
evaluamos que la tasa REPO para Octubre/2012 se ubicaba en el 4.75% y el IPC
para la misma fecha se encontraba en el 3.06%. Las condiciones de liquidez para
los establecimientos crediticios es muchísimo más favorables en términos de
costos hoy en día y por ende de acceso a los mismos. Por lo tanto, con un
panorama de tiempo hasta el III-Trimestre del año la inflación se mantendrá cercano
al punto medio establecido por el Banco de la Republica para el 2014 que es el 3,0%,
tasa de desempleo con “mejoras” sostenidas -Teniendo en cuenta los cambios metodológicos
para la medición- y un costo mínimo de liquidez a través del Banco de la
Republica por lo menos hasta inicios del segundo semestre, seguiremos viendo
una tasa de usura que vivirá ínfimas variaciones -tal y como lo afirmamos en
nuestro anterior análisis de “Y ¿Cómo va la usura? Informe trimestre Abril-Junio”- y por lo tanto hablar de créditos más baratos en el 2014 seguirá siendo
una falsa afirmación debido a que la tasa de usura hoy se encuentra 769Pb (7.69%)
por encima de lo que llego a estar en Diciembre de 2010 cuando la tasa del IPC
y la tasa Repo (Banco de la Republica) se encontraban en sus mínimos y en condiciones
similares a las actuales.
Javier Andrés Alzate M
Trader-Coach-Fundador
EDUBURSÁTIL
